強歸強 弱歸弱 防腐螺旋管價格歸于何處？

　　行情回顧

　　今日鋼價現(xiàn)貨主穩(wěn)，期鋼延續(xù)反彈。螺旋鋼管廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3760，較上一個交易日漲22個點;熱卷主力合約收3861，較上一個交易日漲19個點;焦煤主力合約收1379.5,較上一個交易日漲51.5個點;焦炭主力合約收2140.5，較上一個交易日漲30個點;鐵礦石主力合約收815.5，較上一個交易日漲11.5個點。截至15日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3803元，較上一個交易日跌2元;熱卷均價為3880元，較上一個交易日漲2元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為880元，較上一個交易日漲15元;唐山準一級冶金焦價格為1860元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3590元，較上一交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市現(xiàn)貨趨于平穩(wěn)，期鋼價格繼續(xù)小幅反彈為主。分品種來看，目前螺紋、熱卷、中厚板三大品種多數(shù)市場報價沒有變動，個別市場價格略下滑10-20元，報漲的城市不多。其他鋼種以穩(wěn)為主，帶鋼、部分華東冷軋、唐山鋼坯現(xiàn)貨市場價格仍有10-20元補漲。不過，整體行情較昨日有所降溫，成交表現(xiàn)一般，投機大于終端需求。

　　今日市場看點在于各種宏觀數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲加息塵埃落定，多空交織。從隔夜夜盤黑色整體上漲，到今天一早期鋼掉頭回落再到午后再上沖，盤面變化體現(xiàn)了對數(shù)據(jù)的反應。但現(xiàn)貨有一定滯漲狀態(tài)，沒有跟隨盤面，出貨遇到一定壓力。

　　首先從市場比較關注的美聯(lián)儲加息來看，影響已經有限。美聯(lián)儲暫停加息的利率決議公布后，美股短線下挫，美元指數(shù)、美債收益率雙雙走高。但也上調了全年利率終點，點陣圖暗示今年恐再加息兩次，給了市場一定的想象空間，如果通脹數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)仍達不到預期，7月、9月還有一定的加息變數(shù)。所以不加息并不代表加息周期已經結束，而且市場對不加息的預期已經提前1-2周反應和消化，影響已經不大。另外需要說明的是，點陣圖顯示到明年底降息4-5次，鮑威爾再次試圖覆滅今年降息的預期，并稱討論過在未來幾年降息，從這可以看出，一些“鷹派”也在延長降息推出的時間，所以，對降息的預期也不能過于樂觀?？傮w來看，美聯(lián)儲利息的政策，對大宗商品的影響是利好未盡，利空猶存。

　　其次是國內經濟數(shù)據(jù)出臺?？傮w5月份數(shù)據(jù)仍然偏弱。統(tǒng)計局表述為：國際環(huán)境復雜嚴峻，國內結構調整壓力較大，經濟恢復基礎尚不穩(wěn)固。由此，不難理解市場對數(shù)據(jù)越差，對政策出臺的預期越高的心態(tài)。當前貨幣政策已經先行刺激，財政、產業(yè)、消費一攬子政策仍有出臺的可能，但時間尚不確定。經濟日報刊文指出，宏觀政策要合力擴需求，作為宏觀調控兩大工具，財政政策和貨幣政策都能調節(jié)社會總需求水平。下一步，要對稅費支持政策加強跟蹤問效，優(yōu)化落實舉措，回應經營主體關切。而目前商務推動出臺了支持恢復和擴大消費的一系列政策措施，已經在行動的路上。此外，發(fā)改委日前也出臺政策，嚴禁未經法定程序要求普遍停產停業(yè)，將規(guī)范涉企行政執(zhí)法。深化推進綜合監(jiān)管改革，健全行政裁量權基準制度，嚴禁未經法定程序要求普遍停產停業(yè)，杜絕“一刀切”“運動式”執(zhí)法。企業(yè)停產也有根有據(jù)，穩(wěn)經濟大前提下，鋼鐵企業(yè)還能隨便停嗎?

　　最后，從產業(yè)面來看，重點關注兩點。第一是粗鋼和生鐵的數(shù)據(jù)是降下來了，但6月份仍有回升壓力。數(shù)據(jù)顯示5月粗鋼日均產量290.71萬噸，環(huán)比下降5.9%;生鐵日均產量248.39萬噸，環(huán)比下降4.3%;鋼材日均產量382.16萬噸，環(huán)比下降4.4%。根據(jù)調研的高頻產量數(shù)據(jù)和鋼協(xié)6月上旬粗鋼數(shù)據(jù)，6月又出現(xiàn)了環(huán)比回升的狀況，并且鋼坯、成材仍然有一定盈利，粗鋼減量的路徑不會太順利。第二是今日港口煤價和坑口煤價都有上漲的狀況，中央氣象臺發(fā)布今年首個高溫黃色預警，國家能源局在華東區(qū)域舉辦跨省區(qū)大面積停電事件應急演練，這對這兩天焦煤、焦炭盤面強勢反彈有一定助力。需要觀察焦炭能否進入提漲周期，大概率會晚些時候提起第一輪提漲。

　　行情展望

　　從目前看，防腐螺旋管市場仍在延續(xù)反彈。行情助推主要動力在于對宏觀預期的增強，預期體現(xiàn)在期貨強于現(xiàn)貨上漲的過程之中，也體現(xiàn)在對下半年復蘇的信心提升。產業(yè)面而言，雖有一定改善，但力度不大。如歷年的6月份幾乎都處在去庫存狀態(tài)中，并不能說明需求的好轉，這是正常的去庫季節(jié)。反而各地、各品種周度成交量，仍然沒有太大起色，這說明需求的疲弱。政策面，仍需要關注兩個方面，一個是控鐵礦價格上漲，一個是煤、電的夏季保供、保障以及能源類大宗原料的價格穩(wěn)定。有這個前提，原料不會太離譜。

　　從盤面來看，黑色系繼續(xù)收漲，焦煤漲幅接近4%處于領先。螺紋10在夜盤創(chuàng)出3770新高后，日盤始終沒有再突破，尾盤收在3760，漲22，跡象顯示在3750附近繼續(xù)鞏固整理。持倉194萬手增加3.7萬手，成交量略高于昨日，繼續(xù)拉漲還欠火候。日線形態(tài)看，反彈尚未結束，不排除調整后繼續(xù)上攻3800關口的可能。但同時，也要把握好節(jié)奏，如昨日到今天，已經有3次短時間內打下40余點的行情，這同樣有人受傷。日內繼續(xù)震蕩+反彈對待，參考運行區(qū)間3710-3809。