強預期失靈？后期鋼價怎么走？

　　1年期(LPR)下調10個基點、西安等14城市宣布公積金互認互貸、多城擬降低二套房首付比例……近期，利好消息接踵而至。今天，鐵礦石和焦炭、焦煤主力合約也出現(xiàn)了明顯上漲。然而在“強預期”下，今天的鋼價卻不升反降。

　　湖南螺旋管廠家指出，8月21日，螺紋鋼主力合約收報3666點，下跌52點，跌幅為1.4%，再次跌破3700點大關。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調研，三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3715元/噸，較前一日下跌24元/噸，終結“四連漲”。

　　今天，新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐，1年期LPR迎來年內第二次下降，較上一期下降10個基點至3.45%。這是繼8月15日，央行同時下調常備借貸便利(SLF)利率、1年期MLF利率和7天逆回購利率后再次下調利率。疊加央行日前發(fā)布的2023年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告釋放逆周期調節(jié)將加力信號，整體貨幣政策趨向寬松。

　　同時，近期房地產(chǎn)方面的利好也接連不斷。8月18日，據(jù)“西安發(fā)布”公眾號消息，西安、寶雞、咸陽等14個城市宣布住房公積金互認互貸合作。有媒體采訪獲悉，福州、廈門等多個城市將降低二套房首付比例下限，并且當?shù)夭糠帚y行已經(jīng)開始跟進執(zhí)行。

　　此外，上周五證監(jiān)會提出，全力做好房地產(chǎn)、城投等重點領域風險防控。要求保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持正常經(jīng)營房企合理融資需求。堅持“一企一策”，穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風險。強化城投債券風險監(jiān)測預警，把公開市場債券和非標債務“防爆雷”作為重中之重，全力維護債券市場平穩(wěn)運行?？梢?，目前國家對于房地產(chǎn)市場“爆雷”的重視程度不斷提高，讓市場恐慌情緒得到一定的緩解。

　　但值得注意的是，雖然今天LPR出現(xiàn)了下調，但僅針對1年期品種，而作為房貸定價基礎的5年期以上品種則“按兵不動”，未能達到市場預期。同時，近期各地出臺的一系列房地產(chǎn)政策帶來的更多是預期的增強，實際落地需要較長的時間周期，短期內對需求拉動相對有限。

　　宏觀方面，美聯(lián)儲加息依然“陰晴不定”。目前10年期美債收益率再飆高，一度升至2008年以來高位，這讓市場對于9月美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預期有所提高，導致全球金融市場回歸保守模式，全球股市和大宗商品價格承壓。

　　此外，市場對于限產(chǎn)的預期也在不斷減弱?！捌娇亍闭咭呀?jīng)炒作多時，但直至目前仍未看到落地的跡象，并且目前鐵水產(chǎn)量和高爐開工率依然處于偏高狀態(tài)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調研，8月18日，全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率為79.7%，較上周持平，較去年同期高3.0個百分點。

　　但在鋼鐵產(chǎn)量的高位運行，疊加山西安全事故等因素帶動下，今天焦煤、焦炭和鐵礦石主力合約價格出現(xiàn)了明顯反彈。8月21日，焦炭主力合約收2176.5點，較上一個交易日漲50點;焦煤主力合約收1442點，較上一個交易日漲36.5點;鐵礦石主力合約收777，較上一個交易日漲7點。成本的上升，對于鍍鋅螺旋鋼管價格形成了一定的支撐。

　　因此，從目前來看，市場仍處于“強預期”和“弱現(xiàn)實”博弈中，但強預期遲遲未兌現(xiàn)，必將影響市場信心，在沒有重大利好或利空消息的影響下，短期內鋼市仍將延續(xù)震蕩走勢。（蘭格鋼鐵）