鋼材產(chǎn)量增速依然較慢 目前復產(chǎn)力度不強

　　螺礦

　　邏輯來看，供給來看，鋼材產(chǎn)量增速依然較慢，但目前復產(chǎn)力度不強或者還沒有體現(xiàn)到現(xiàn)貨上，北材南下的資源不多，造成華東價格偏高，傳導還需要時間，唐山部分企業(yè)評級調升，后期繼續(xù)復產(chǎn)概率較大。湖南螺旋管廠家指出，成本端，伴隨著礦價以及焦炭提漲，對鋼材價格起到助推作用。需求還是在預期階段，交易真實需求或到年后，但是需要充分警惕前期訂單較少以及疫情等因素造成年后開工復工慢，需求真空期疊加3月中旬后的鋼廠復產(chǎn)，以及期現(xiàn)正套資源變現(xiàn)所造成的拋壓。鐵礦石預期供需好轉已經(jīng)開始進入現(xiàn)實，鋼廠疏港和成交數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)出同期高點，巴西暴雨影響了發(fā)運，礦價也接近了130美金。而供需的矛盾后期或將逐步緩和，一是供給環(huán)比預計回升，二是需求端鋼廠和貿(mào)易商的補庫及投機性需求已經(jīng)結束，三是下游鋼廠的開工情況依然較低，且鋼廠的利潤很低，后期將面臨需求端和估值的雙重壓力。且從明年總體供需來看，礦石長期依然利空，中短期來看也面臨利多兌現(xiàn)。

　　策略方面，鋼材短期趨勢建議觀望，賣出寬跨式期權逐步平倉，長期空單輕倉參與;鋼材期現(xiàn)正套建倉，5-10反套輕倉參與;礦石長期戰(zhàn)略空配逐步入場，做空高低品價差。

　　煤焦

　　14日國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行。產(chǎn)地方面，煤礦放假情緒日漸濃烈，生產(chǎn)以保安全為主，放假安排，部分煤礦已提前放假，原煤產(chǎn)量有所下滑，疊加部分煤礦仍處于換工作面狀態(tài)，暫未達到提產(chǎn)預期，煉焦煤整體供應依舊偏緊;需求方面，今日焦炭價格開始提漲第四輪，市場情緒向好，焦企利潤回升，補庫意愿較強，支撐短期內(nèi)煉焦煤市場堅挺運行?，F(xiàn)山西呂梁主焦煤S2.3，G85報2200元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G80報2680元/噸，S1.3，G78報價2350元/噸。

　　厚壁卷筒廠家據(jù)悉，14日焦炭市場依然偏強運行，前三輪焦炭提漲已經(jīng)落地，現(xiàn)第四輪全面提漲中，焦炭價格累計提漲700-720元/噸，主流鋼廠暫無回應。焦企方面，焦企開工總體略有提升，多數(shù)焦企焦炭無庫存，出貨順暢;焦炭快速的三輪提漲落地，焦企盈利狀態(tài)有所改善，利潤大幅回升。鋼廠方面，鋼廠經(jīng)過三輪提漲落地以后，多數(shù)鋼廠處于低利潤狀態(tài)，對第四輪提漲存在部分抵觸情緒;目前鋼廠基本正常生產(chǎn)，仍受冬儲和春節(jié)放假影響有補庫需求，焦炭需求持續(xù)向好，加上原料煤的價格繼續(xù)上漲，可能短期內(nèi)支撐焦炭第四輪落地。預計短期內(nèi)焦炭市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行，后期需繼續(xù)關注環(huán)保政策、原料成本對焦炭價格的影響。現(xiàn)山西地區(qū)準一級濕熄冶金焦報價2830-3140元/噸;準一級干熄冶金焦報價3337-3570元/噸;一級濕熄冶金焦報價3050-3460元/噸;一級干熄冶金焦報價3470-3660元/噸。

　　預計短期期貨盤面焦煤、焦炭或震蕩回落。