目前來看,今年我國鋼材市場“金九銀十”整體成色不足。螺旋鋼管廠家指出,一方面,由于房地產(chǎn)、資金等政策端拉動效果不及預(yù)期,需求維持疲軟態(tài)勢;另一方面,粗鋼產(chǎn)量“平控”政策及秋冬季環(huán)保管控等政策性限產(chǎn)并未實(shí)質(zhì)性落地,鐵水、粗鋼產(chǎn)量保持高位。供強(qiáng)需弱的格局給鋼材市場穩(wěn)定運(yùn)行帶來了巨大壓力。這也是鋼鐵行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要一環(huán),在雙重周期下的艱難處境。
何謂雙重周期?
第一重是我國經(jīng)濟(jì)大周期。首先,外需疲軟。今年5月份開始,我國出口進(jìn)入負(fù)增長區(qū)間,9月份雖有回升,但同比仍下降6.2%(以美元計(jì))。世界貿(mào)易組織(WTO)今年4月份對世界商品貿(mào)易數(shù)量增速的預(yù)測為1.7%,而10月份的預(yù)測只有0.8%。全球采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)今年一直處于收縮區(qū)間。其次,內(nèi)需不足。在美元高利率背景下,我國資金流動性受阻。今年前9個月,全國固定資產(chǎn)投資同比增速只有3.1%,今年初以來一直處于環(huán)比收縮區(qū)間。
第二重是鋼鐵行業(yè)小周期。這主要是從需求端考慮的。其中,影響最大的是房地產(chǎn)行業(yè)。今年前三季度,房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為負(fù)9.1%,未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象;房地產(chǎn)新開工增速為負(fù)23.4%,雖略有企穩(wěn),但下行依然明顯。基建投資增速為6.2%,增速放緩且動力不足。制造業(yè)是一個亮點(diǎn),處在緩慢恢復(fù)區(qū)間。
在雙重周期影響下,我國鋼鐵行業(yè)穩(wěn)運(yùn)行面臨較大挑戰(zhàn)。
前三季度行業(yè)利潤大幅下降
回顧今年前三季度的鋼材市場行情,供給方面,1月—9月份,我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到79507萬噸,同比增長1.7%。9月份,我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到8211萬噸,同比下降5.6%,環(huán)比下降1.8%。今年前8個月,我國黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)營業(yè)收入達(dá)到5.44萬億元,同比下降5.9%;實(shí)現(xiàn)利潤147.9萬億元,同比下降57.1%;負(fù)債總額為4.79萬億元,同比增長6.8%。
價格方面,受新冠肺炎疫情防控政策調(diào)整后的補(bǔ)償性消費(fèi)影響,鋼材價格在今年3月中旬沖至今年初以來的最高點(diǎn),其后一路下行,到5月份跌至今年初以來的最低點(diǎn),從6月份開始開啟低位窄幅震蕩調(diào)整。在今年5月份前,鋼鐵原燃料價格與鋼材價格基本同頻波動,但6月份開始走出獨(dú)立上漲行情。其中,鐵礦石價格除了在8月份短暫下行外,其余時間基本“一路高歌”,到9月份,鐵礦石價格超過了今年3月份的相對高點(diǎn)。焦炭價格上漲緩慢,但漲幅大于鋼材價格漲幅。
今年前三季度,國內(nèi)需求呈現(xiàn)波段性疲軟狀態(tài),在供給端保持高位、原料端(尤其是外礦)突飛猛進(jìn)的疊加影響下,鋼鐵行業(yè)利潤大幅下降。進(jìn)入第四季度,鋼鐵行業(yè)依然處于虧損狀態(tài)。
依靠出口并非長久之計(jì)
進(jìn)入第四季度,鋼材市場能否實(shí)現(xiàn)“淡季不淡”?這要從以下方面考慮。
一是基本面略有好轉(zhuǎn)。9月份,我國采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)跨過臨界點(diǎn),達(dá)到50.2%。其中,新訂單指數(shù)連續(xù)2個月處于擴(kuò)張區(qū)間,新出口訂單指數(shù)雖然只有47.8%,但環(huán)比上升了1.1個百分點(diǎn)。
二是資金面“不給力”。9月份,全國新增社會融資4.12萬億元,雖然同比增加了5789億元,但主要受新增政府債券和票據(jù)影響,新增人民幣貸款為負(fù)值。廣義貨幣(M2)增速只有10.3%,環(huán)比、同比分別下降0.3個百分點(diǎn)和1.8個百分點(diǎn)。今年前三季度,全國專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度只有92%,不及往年后期水平。
三是房地產(chǎn)銷售呈現(xiàn)邊際改善。今年前三季度,全國房地產(chǎn)銷售面積、銷售額降幅延續(xù)擴(kuò)大趨勢。不過,9月份房地產(chǎn)銷售面積、銷售額同比降幅均有所收窄。
四是鋼材出口高增長將持續(xù)。8月份,除中國外的全球其他國家和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為6620萬噸,環(huán)比減少150萬噸,同比下降0.7%,同比降幅較8月份擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。世界鋼鐵協(xié)會最新預(yù)測全球鋼鐵需求將增長2.3%,遠(yuǎn)大于此前預(yù)測的1%的增幅。國慶節(jié)過后,我國熱軋卷板出口報價(FOB)為530美元/噸,遠(yuǎn)低于獨(dú)聯(lián)體、印度、土耳其等國家報價。不出意外的話,今年凈出口增幅基本相當(dāng)甚至超過粗鋼產(chǎn)量增幅,相當(dāng)于間接執(zhí)行了粗鋼產(chǎn)量“平控”政策。
五是鐵水產(chǎn)量仍處高位。雖然當(dāng)前不少鋼企陷入虧損境地,但出于對經(jīng)營持續(xù)性及明年產(chǎn)量基數(shù)的考慮,鐵水產(chǎn)量依然維持高位?!毒┙蚣郊爸苓叺貐^(qū)、汾渭平原2023—2024年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動方案(征求意見稿)》也已經(jīng)下發(fā),但執(zhí)行力度偏弱,預(yù)計(jì)每天最多影響粗鋼減量10萬噸左右。
總體來看,雖然經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn),但在美元高利率的大環(huán)境下,民營企業(yè)投資意愿很難啟動,流動性較弱。房地產(chǎn)行業(yè)利好不斷,但受居民消費(fèi)意愿較低和知名房企“爆雷”事件疊加影響,房地產(chǎn)銷售及新開工始終難以走出低谷,而房地產(chǎn)行業(yè)溢出的鋼材消費(fèi)量龐大,制造業(yè)也難以完全吸收。雖然出口態(tài)勢迅猛,但在碳約束的背景下,依靠出口并非長久之計(jì)。
防腐螺旋管廠家認(rèn)為,進(jìn)入第四季度,如果沒有政策性限產(chǎn)的干預(yù),成材價格和原燃料價格或?qū)⒙菪较碌?,直到鋼企減產(chǎn)落實(shí)到位、形成新的供需平衡狀態(tài)。