鋼市行情正常回調(diào) 不用過(guò)度擔(dān)憂

　　行情回顧

　　今日鋼市弱勢(shì)運(yùn)行。螺旋管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，截至收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3870，較上一個(gè)交易日跌27個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3971，較上一個(gè)交易日跌41個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2548，較上一個(gè)交易日跌40個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1989.5，較上一個(gè)交易跌70個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收966，較上一個(gè)交易日跌3.5個(gè)點(diǎn)。截至5日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3995元，較上一個(gè)交易日跌12元;熱卷均價(jià)為3997元，較上一交易日跌4元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為990元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2360元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3620元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降，螺紋弱于熱卷，多地小幅回落10-20元。多個(gè)鋼種都存在少數(shù)市場(chǎng)小幅補(bǔ)跌情況，但沒(méi)有出現(xiàn)大面積大幅下降?？傮w成交表現(xiàn)一般，終端按需采購(gòu)，投機(jī)需求不強(qiáng)，商家主動(dòng)出貨，市場(chǎng)觀望心態(tài)強(qiáng)。

　　今日市場(chǎng)仍然按照震蕩下跌的節(jié)奏運(yùn)行，繼承了昨天黑色焦炭盤(pán)面開(kāi)始領(lǐng)跌帶動(dòng)黑色繼續(xù)偏弱調(diào)整的步調(diào)。今天白天和夜盤(pán)沒(méi)有太大變化，不同的是熱卷主力合約跌幅略有加大，并且率先完成了主力合約輪換。在坑口煤價(jià)大面積調(diào)降以及產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)的消息接踵而來(lái)，焦煤仍然處于快速降溫狀態(tài)，從成材角度來(lái)看，供需沒(méi)有太多變化，部分電爐增產(chǎn)后由于成材的下滑調(diào)整，又接近虧損的邊緣。

　　另一方面，市場(chǎng)開(kāi)始流傳12月5日，穆迪評(píng)級(jí)公司發(fā)布報(bào)告，維持中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)不變，但將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”，一股唱空風(fēng)又在吹起，這和一個(gè)多月以來(lái)，國(guó)外機(jī)構(gòu)紛紛唱多中國(guó)今年和明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大相徑庭。但是從黑色基礎(chǔ)邏輯上沒(méi)有看出扭轉(zhuǎn)的跡象，也就是意味著還不太可能走下跌趨勢(shì)性行情。今日滬指再度失守3000點(diǎn)，A股表現(xiàn)持續(xù)低迷，這反映出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好較弱，也確實(shí)從產(chǎn)業(yè)當(dāng)前走弱的形勢(shì)下，增加了一些對(duì)宏觀的擔(dān)憂。但黑色本身對(duì)12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，房地產(chǎn)、貨幣和財(cái)政政策層面仍有較多期待。當(dāng)前內(nèi)外股市都不太好。國(guó)外貴金屬、工業(yè)原材料、鋰電池板塊跌幅居前，國(guó)際油價(jià)跌超1%，國(guó)際金價(jià)沖高也快速回落了2%。國(guó)內(nèi)方面，工業(yè)品掉頭向下，股市和商品表現(xiàn)，看空情緒增加。

　　但是從另一方面來(lái)看，鋼市過(guò)度擔(dān)憂是大可不必的。行情在歷史上過(guò)去十年當(dāng)中，12月份多數(shù)年份表現(xiàn)都不錯(cuò)，而現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看基本面沒(méi)有過(guò)快積累太多矛盾，也沒(méi)有積累太多風(fēng)險(xiǎn)。只不過(guò)是高成本低利潤(rùn)局面難改，市場(chǎng)庫(kù)存結(jié)構(gòu)和累庫(kù)速度，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有釋放出來(lái)。宏觀層面，地產(chǎn)開(kāi)邊際回暖，北上廣一線城市二手房成交回升，前一百房企拿地降幅收窄，金融端解決實(shí)體問(wèn)題的政策力度繼續(xù)加大，市場(chǎng)越是淡季越對(duì)政策充滿預(yù)期，這已經(jīng)從05螺紋的升水結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出來(lái)，所以沒(méi)必要過(guò)分看空，但市場(chǎng)走出調(diào)整區(qū)，還需要一點(diǎn)時(shí)間。

　　行情展望

　　從目前看，市場(chǎng)調(diào)整仍然在持續(xù)，鋼價(jià)抗跌性進(jìn)一步得到體現(xiàn)，今年四季度以來(lái)，資金的熱度已經(jīng)不在螺紋、熱卷這些品種，而是鐵礦、焦煤、純堿、碳酸鋰等這些明星品種，隨著強(qiáng)弱此起彼伏以及主力換月，熱度也會(huì)隨時(shí)調(diào)整，但螺卷漲的少，跌的也少，風(fēng)險(xiǎn)也小，相對(duì)在安全穩(wěn)定的區(qū)域運(yùn)行?？傮w上看，目前行情調(diào)整尚未結(jié)束，維持下跌空間有限的觀點(diǎn)不變。

　　從盤(pán)面上看，熱鍍鋅螺旋鋼管廠家認(rèn)為，黑色走勢(shì)維持夜盤(pán)狀況，焦煤領(lǐng)跌。螺紋主力01收3870，跌27，總倉(cāng)62萬(wàn)手，前20席位持倉(cāng)中，多頭持倉(cāng)減少3.4萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)減少2.9萬(wàn)手，而05合約則收3899，跌36，總倉(cāng)113萬(wàn)減少了3100多手，顯示資金放緩了進(jìn)入05合約的進(jìn)程。形態(tài)上看，日線級(jí)仍在依托5日均線向下調(diào)整，日線級(jí)技術(shù)指標(biāo)偏弱，震蕩偏弱對(duì)待，05合約關(guān)注下方支撐3850附近，01則關(guān)注3830-3860區(qū)間。