鋼材庫存持續(xù)去化 現(xiàn)貨市場情緒回暖

　　價格：本周鋼材價格上升。螺旋管廠家據(jù)悉，本周20mm HRB400 材質(zhì)螺紋價格為3730 元/噸，較上周環(huán)比3.0%，熱軋3.0mm 價格為3950 元/噸，較上周環(huán)比1.8%。

　　本周原材料中，港口鐵礦石價格上升;焦炭價格下降;廢鋼價格上漲。

　　利潤：本周螺紋鋼利潤有所上漲。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周變化47 元/噸，-10 元/噸和-20 元/噸。

　　短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周上升。

　　產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑，五大鋼材廠庫、社庫周環(huán)比均有下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量925 萬噸，環(huán)比降0.34 萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減5.34 萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升5 萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)3.94 萬噸至269.47 萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環(huán)比降32.24 萬噸至1160.84 萬噸，鋼廠總庫存454.08 萬噸，環(huán)比降30.88 萬噸，其中，螺紋鋼社庫降15.33 萬噸，廠庫降20.74 萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量305.54 萬噸，環(huán)比降5.98 萬噸，熱卷表觀消費量316.26萬噸，環(huán)比降2.52 萬噸;建筑鋼材成交日均值15.58 萬噸，環(huán)比下降3.79%。

　　投資建議：鋼廠連續(xù)減產(chǎn)，鋼材消費回落，供需雙弱格局下總庫存繼續(xù)去化;原料端鐵礦偏強、焦炭偏弱。防腐螺旋鋼管廠家認為，短期基本面上，鋼材表觀消費再度回落，后續(xù)期待跟隨經(jīng)濟逐步復(fù)蘇。庫存方面，總庫存繼續(xù)去化，分品種看，鋼鐵除中厚板外所有品種庫存均有下滑。供應(yīng)方面，受前期鋼廠利潤低迷影響，鋼材供應(yīng)持續(xù)減量。整體看，鋼材當前仍處于供需雙弱格局，后續(xù)期待需求隨著經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，此外，中鋼協(xié)會議就加快推動一批優(yōu)質(zhì)鐵礦項目建設(shè)工作進行動員部署，或?qū)褐畦F礦價格，助力鋼鐵利潤進一步修復(fù)。

　　風險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑;鋼價大幅下跌;原材料價格大幅波動。