節(jié)后情緒不佳 關(guān)注后市需求變化

　　【期現(xiàn)】

　　螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截至2月20日，螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)3753元，環(huán)比下跌55元，華東現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3890元，環(huán)比下跌40元，期貨貼水137元;熱軋主力合約收盤(pán)價(jià)報(bào)3884元，環(huán)比下跌59元，華東現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3920元，環(huán)比下跌60元，期貨貼水36元。宏觀情緒不佳疊加原料下挫，鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌。

　　【利潤(rùn)】

　　截至2月20日，華東螺紋利潤(rùn)-2元，環(huán)比增加27元，熱卷利潤(rùn)28元，環(huán)比增加7元。華北螺紋利潤(rùn)-62元，環(huán)比增加37元，熱卷利潤(rùn)8元，環(huán)比增加27元。

　　【供給】

　　春節(jié)期間部分高爐恢復(fù)生產(chǎn)，節(jié)后仍有高爐復(fù)產(chǎn)，生鐵供應(yīng)預(yù)計(jì)陸續(xù)恢復(fù)。但由于原料庫(kù)存較高，疊加需求的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)鐵水的修復(fù)速度會(huì)較慢。

　　【需求】

　　節(jié)后需求仍偏弱，下游需求預(yù)計(jì)多于十五前后陸續(xù)開(kāi)工。后市重點(diǎn)關(guān)注基建動(dòng)向，特別是12省暫停基建的后市影響。

　　【庫(kù)存】

　　截至2月16日，五大鋼材總庫(kù)存2103萬(wàn)噸，周環(huán)比增加325萬(wàn)噸，螺紋總庫(kù)存環(huán)比+162萬(wàn)噸至1056.7萬(wàn)噸，熱軋庫(kù)存環(huán)比+48.7萬(wàn)噸至388.5萬(wàn)噸。整體看五大材累庫(kù)幅度不及去年，處于歷史低位。

　　【觀點(diǎn)】

　　涂塑螺旋管廠家認(rèn)為，節(jié)后部分高爐恢復(fù)生產(chǎn)，生鐵供應(yīng)預(yù)計(jì)陸續(xù)恢復(fù)，電爐廠開(kāi)始陸續(xù)開(kāi)工，供給端開(kāi)始逐步增加。下游多于十五前后陸續(xù)開(kāi)工，需求也在緩慢恢復(fù)。當(dāng)前鋼材庫(kù)存矛盾并不突出，但節(jié)后價(jià)格的持續(xù)回落反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的悲觀預(yù)期，后市需重點(diǎn)關(guān)注基建的影響。短期在情緒影響下，鋼材或仍有下探空間，關(guān)注螺紋3600和熱卷3750左右的支撐。