寬幅震蕩 黑色系短期趨勢依舊難辨

　　行情回顧

　　今日鋼市行情，現(xiàn)貨主穩(wěn)，鋼坯出現(xiàn)拉漲，期貨繼續(xù)小幅收漲，焦炭維持跌勢。螺旋管廠家據悉，螺紋鋼主力合約收3940，較上一個交易日漲10個點;熱卷主力合約收4058，較上一個交易日漲28個點;焦炭主力合約收2500.5，較上一個交易日跌11.5個點;焦煤主力合約收1907.5，較上一個交易日漲20.5個點;鐵礦石主力合約收939，較上一個交易日漲13.5個點。截至20日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3993元，較上一個交易日跌2元;熱卷均價為4034元，較上一交易日漲6元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為995元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為2460元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3620元，較上一交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日鋼市行情總體穩(wěn)中有漲。熱卷表現(xiàn)好于螺紋，多地漲20-30元，螺紋市場漲跌穩(wěn)均現(xiàn)，個別市場漲10元，均價窄幅下跌。冷軋、中厚板等品種變化不大。從成交來看，仍然是熱卷略好一些，尤其是樂從熱卷入去庫力度較大，上海也處于降庫之中，對市場有一定積極影響。

　　昨日夜盤尾盤走高，今日延續(xù)走高態(tài)勢，黑色系整體價格偏強勢運行。從市場方面了解到，目前并不是市場拿貨引發(fā)了價格拉漲，原料端的價格波動，是本次價格上行的主要推動力。

　　從原料端的價格波動來看，鐵礦近期表現(xiàn)相對低調，雙焦價格波動較為頻繁，刺激了盤面價格波動。市場有疑惑的聲音，質疑為什么焦炭現(xiàn)貨開啟第一輪提降，但盤面持續(xù)拉漲?其實從雙焦的邏輯來看，目前焦煤和焦炭依舊在博弈當中，焦煤供應的持續(xù)緊張，依舊利好于焦煤價格持續(xù)居高難下。焦炭下游需求較為旺盛，所以前面有四輪提漲落地。而價格拉漲過快，增加鋼廠虧損空間，所以從鋼廠與焦炭博弈的角度來看，提降很正常。

　　短期內能源供需矛盾帶來的價格波動還將繼續(xù)進行。首先從需求來看，電力需求也是持續(xù)增加的，鋼廠需求也是易增難降，尤其是即將到來的冬儲需求，都是鋼廠難以減產的主要影響因素。但是從煤炭供應端來看，價格確實易漲難跌。

　　從近期頻繁發(fā)生的煤炭安全事故來看，年底的安全檢查只會越來越嚴格，在國務院安委會幫扶期間，山西省連續(xù)3日(15日、16日、17日)發(fā)生煤礦事故三起，共致3人遇難，而19日，山西再次出現(xiàn)安全事故，再次造成生命安全事件出現(xiàn)。短短五天內，連續(xù)4起事故出現(xiàn)，著實為安全檢查升級加了一把火。雖然事故整體對產量影響相對有限，但是安全事故檢查的開展，還是會在一定程度上限制供應量，所以煤價仍有望維持高位。

　　而外部煤炭進口也不要過多考慮，從澳煤來看，整體流入量有限，亨特谷熱煤生產區(qū)的烏蘭線列車脫軌后投產的周期不斷延后，更加減少煤炭產量預期。印尼今年出口量雖然持續(xù)增加，尤其是對中國出口較上個月有明顯增量，雖然印尼庫存量限制了煤炭價格拉漲的空間，但是整體也是易漲難降的局面，尤其是后期也需要關注增量的持續(xù)性。

　　行情展望

　　從目前盤面的走勢來看，依舊在反復試探3900螺紋、4000熱卷的支撐性是否強勢。涂塑螺旋鋼管廠家認為，雖然目前投機及期現(xiàn)公司交易活躍性相對偏低，但是依舊在試探市場的預期低位。據現(xiàn)貨市場方面了解到，目前各地雖然有所到貨，但是到貨壓力不大，且部分終端需求趕工現(xiàn)象存在，市場庫存壓力不大。從現(xiàn)在開始，需要關注市場庫存的增減以及鋼廠庫存的增長速度。盤面上螺紋日線級調整尚未結束，小級別雖然有背離的跡象，但目前不明確，所以短周期還是震蕩思路對待。觀點不變，日線級上方繼續(xù)以20日均線3970附近為第一壓力參考，下方支撐3900、3860。熱卷第一壓力4060，下方支撐4000、3960。