擴(kuò)大內(nèi)需 后期鋼價(jià)如何演繹?
日期 : 2018-05-23標(biāo)簽: 螺旋鋼管,湖南螺旋鋼管,螺旋鋼管廠家
3—5月,鋼材價(jià)格在大幅下跌后走出了V形反轉(zhuǎn)行情。五月鋼市主要呈震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。那么,后期鋼材價(jià)格將如何演繹呢?接下來(lái)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)鋼管就來(lái)為大家介紹一下后期鋼材價(jià)格走勢(shì)。
近期宏觀悲觀預(yù)期重燃
近期宏觀悲觀預(yù)期重燃,其中最重要的因素是擔(dān)心房地產(chǎn)投資下滑。1—4月房地產(chǎn)投資增速超過(guò)10%,但存在土地購(gòu)置費(fèi)后延的虛胖因素,扣除土地購(gòu)置費(fèi)的實(shí)際投資增速已經(jīng)是負(fù)增長(zhǎng)。影響房地產(chǎn)投資的最關(guān)鍵因素是資金來(lái)源,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金來(lái)源增速持續(xù)下降至2.1%。
不過(guò)房地產(chǎn)用鋼需求存在支撐,一方面是過(guò)去幾年庫(kù)存去化之后,目前的房地產(chǎn)庫(kù)存已經(jīng)處于比較低的水平,這將使得房地產(chǎn)投資下降幅度有限;另一方面,房地產(chǎn)的用鋼需求不能只看投資和新開(kāi)工,存量施工需求也很重要,過(guò)去一年土地購(gòu)置面積增速很快,施工面積則嚴(yán)重滯后,在前兩年銷(xiāo)售面積增速較快的情況下,預(yù)計(jì)施工面積將保持一定增速,存量需求將使得房地產(chǎn)用鋼需求仍然存在支撐。
基建投資如市場(chǎng)普遍預(yù)期下滑,受到資金約束,預(yù)計(jì)基建投資全年增速仍然會(huì)下滑。但根據(jù)最新政策,基建領(lǐng)域用鋼需求將出現(xiàn)節(jié)奏上的變化。盡管最新的政策沒(méi)有提出擴(kuò)大財(cái)政赤字等,但要求加快支出和縮短審批時(shí)間的政策,將使得財(cái)政支出提前,同時(shí)提高存量資金效率,因此鋼材的實(shí)際需求會(huì)提前。近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得宏觀悲觀預(yù)期重燃,我們認(rèn)為后期需要關(guān)注現(xiàn)實(shí)和政策預(yù)期的博弈,擴(kuò)大內(nèi)需的預(yù)期能否成為現(xiàn)實(shí)將成為影響鋼材價(jià)格中期走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
6月價(jià)格面臨季節(jié)性壓力
因梅雨季節(jié),螺紋鋼消費(fèi)季節(jié)性非常明顯,歷年5月下旬至6月表觀消費(fèi)存在季節(jié)性下降趨勢(shì),這將使得現(xiàn)貨端面臨壓力。從供給來(lái)看,粗鋼產(chǎn)量仍然處于上升過(guò)程,4月日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到256萬(wàn)噸的歷史高位,后期仍可能繼續(xù)上升,一方面環(huán)保限產(chǎn)高峰已過(guò),隨著4月以來(lái)鋼材利潤(rùn)大幅提高,高爐產(chǎn)能利用率仍有提升空間;另一方面,利潤(rùn)上升也刺激電爐產(chǎn)能利用率持續(xù)上升,目前已經(jīng)超過(guò)了春節(jié)前的高點(diǎn)。在此背景下,6月鋼材價(jià)格面臨短期季節(jié)性壓力。
靜等庫(kù)存進(jìn)一步消化
6月仍需等待庫(kù)存進(jìn)一步消化。如果以每周降幅保持歷史最高水平的樂(lè)觀預(yù)估,到6月末螺紋鋼庫(kù)存將下降至420萬(wàn)噸左右,為最近幾年最低水平;如果以每周降幅為過(guò)去幾年均值水平的相對(duì)中性預(yù)估,到6月末螺紋鋼庫(kù)存將下降至520萬(wàn)噸左右,為最近幾年中等水平。而不管哪種情況,6月下旬之后,庫(kù)存壓力將基本消化。
在擴(kuò)大內(nèi)需的背景下,今年宏觀經(jīng)濟(jì)存在韌性,這需要等待未來(lái)幾個(gè)月宏觀數(shù)據(jù)的進(jìn)一步驗(yàn)證。如果這一預(yù)期成為現(xiàn)實(shí),在基差較大的背景下,螺紋鋼后期可能再度觸發(fā)期貨向現(xiàn)貨修復(fù)。
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