短期建材消費(fèi)依舊受制于地產(chǎn)疲弱拖累,但是政策逆周期調(diào)節(jié)將逐步發(fā)力,未來(lái)有望持續(xù)改善建材消費(fèi)。從成本端看,成本支撐依然較強(qiáng)。煤礦事故多發(fā),焦煤供應(yīng)依然偏緊,疊加鐵礦基本面健康,鋼材成本持續(xù)高位。短期受宏觀情緒轉(zhuǎn)弱影響,加之下游進(jìn)入冬季消費(fèi)淡季,隨著北方地區(qū)大范圍降溫影響,下游季節(jié)性檢修增加,消費(fèi)強(qiáng)度和消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱,螺旋鋼管價(jià)格或有小幅回調(diào),長(zhǎng)期來(lái)看關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)情況和鋼材供需變化。
核心觀點(diǎn)
市場(chǎng)分析
本周,宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)議略不及市場(chǎng)預(yù)期,黑色系商品均有所回落,同時(shí)隨著全國(guó)氣溫的驟降,建材需求逐步進(jìn)入淡季水平,市場(chǎng)情緒多謹(jǐn)慎觀望,等待鋼廠冬儲(chǔ)政策出臺(tái)。至本周五收盤(pán),螺紋主力合約2405收于3915元/噸,環(huán)比下跌2.97%,熱卷主力合約2405收于4033元/噸,環(huán)比下跌2.61%。
供給方面:本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率78.31%,環(huán)比上周下降0.44個(gè)百分點(diǎn),同比去年增加2.34個(gè)百分點(diǎn);高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.83%,環(huán)比下降0.91個(gè)百分點(diǎn),同比增加2.2個(gè)百分點(diǎn);鋼廠盈利率35.5%,環(huán)比下降1.73,同比增加13.85個(gè)百分點(diǎn);日均鐵水產(chǎn)量226.86萬(wàn)噸,環(huán)比下降2.44萬(wàn)噸,同比增加3.98萬(wàn)噸。
消費(fèi)方面:本周鋼聯(lián)公布最新五大成材周度表觀需求909.96萬(wàn)噸,周度環(huán)比減少9.39萬(wàn)噸,其中螺紋表觀需求251.87萬(wàn)噸,周環(huán)比減少7.01萬(wàn)噸,熱卷表觀消費(fèi)318.34萬(wàn)噸,周環(huán)比減少17.32萬(wàn)噸。本周五大品種表觀消費(fèi)除線材外,其余品種環(huán)比均有一定下降。
庫(kù)存方面:本周Mysteel調(diào)研全國(guó)五大成材庫(kù)存周環(huán)比增加7.3萬(wàn)噸,其中螺紋庫(kù)存周環(huán)比增加4.59萬(wàn)噸,熱卷庫(kù)存周環(huán)比微降,傳統(tǒng)淡季剛需表現(xiàn)偏弱,投機(jī)性需求消退,去庫(kù)速度明顯減緩,當(dāng)前仍處歷史低位水平。
綜合來(lái)看:涂塑螺旋管廠家認(rèn)為,短期建材消費(fèi)依舊受制于地產(chǎn)疲弱拖累,但是政策逆周期調(diào)節(jié)將逐步發(fā)力,未來(lái)有望持續(xù)改善建材消費(fèi)。從成本端看,成本支撐依然較強(qiáng)。煤礦事故多發(fā),焦煤供應(yīng)依然偏緊,疊加鐵礦基本面健康,鋼材成本持續(xù)高位。短期受宏觀情緒轉(zhuǎn)弱影響,加之下游進(jìn)入冬季消費(fèi)淡季,隨著北方地區(qū)大范圍降溫影響,下游季節(jié)性檢修增加,消費(fèi)強(qiáng)度和消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱,價(jià)格或有小幅回調(diào),長(zhǎng)期來(lái)看關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)情況和鋼材供需變化。