需求預(yù)期回暖 原料低庫存推高鋼價(jià)

　　【現(xiàn)貨和基差】

　　螺旋管廠家據(jù)悉，唐山鋼坯維穩(wěn)至3500元每噸，華東螺紋維穩(wěn)至3840元每噸，1月基差107元每噸。熱卷-10至3830元每噸，熱卷1月合約基差-19元每噸。

　　【利潤】

　　螺紋和熱卷利潤都轉(zhuǎn)虧損，近期電爐成本低于轉(zhuǎn)爐成本。螺紋長流程利潤-151元每噸，電爐利潤-143元每噸。

　　【供給】

　　本周鐵水環(huán)比+0.29至242.7。五大材產(chǎn)量環(huán)比增產(chǎn)。其中螺紋鋼產(chǎn)量+4.5萬噸至260.7萬噸;熱卷產(chǎn)量+3.5萬噸至312.8萬噸。五大材中只有中厚板減產(chǎn)。

　　【需求】

　　出口依然維持高位，出口是鋼材需求最大增量部分。前期需求較好的基建和制造行業(yè)支撐鋼材需求，表現(xiàn)為型鋼和板材需求較好。從品種材產(chǎn)量庫存看，部分板材需求走弱，庫存走高如熱卷、鋼管、彩涂板等，而冷軋和工業(yè)線材需求較好，高產(chǎn)量下，庫存維持低位。

　　【庫存】

　　本周五大材庫存-60萬噸至1477萬噸。

　　【觀點(diǎn)】

　　價(jià)格偏強(qiáng)走勢，5月強(qiáng)于1月，熱卷升水現(xiàn)貨。產(chǎn)業(yè)端呈現(xiàn)鋼材累庫和鐵礦低庫存的矛盾，在鋼廠減產(chǎn)預(yù)期不大的背景下，短期市場更傾向于交易原料低庫存，推高鋼材價(jià)格。考慮原料低庫存格局，鋼材虧損情況下，跌幅空間不大，但需求預(yù)期受政策影響擺動(dòng)較大，湖南鋼護(hù)筒依然建議偏多操作為主。