鋼市放量下跌，期現(xiàn)價(jià)格跌幅變大

　　行情回顧

　　今日鋼價(jià)全面下跌，幅度加大。螺旋管廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3466，較上一個(gè)交易日跌126個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3551，較上一個(gè)交易日跌114個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1307.5,較上一個(gè)交易日跌25.5個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2059.5，較上一個(gè)交易日跌56.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收682.5，較上一個(gè)交易日跌33個(gè)點(diǎn)。截至24日16時(shí)，成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3665元，較上一個(gè)交易日跌48元;熱卷均價(jià)為3741元，較上一個(gè)交易日跌46元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為795元，較上一個(gè)交易日降5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2050元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3300元，較上一交易日降80元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市放量下跌，期現(xiàn)價(jià)格跌幅變大。從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，螺紋跌勢(shì)強(qiáng)于熱卷，明顯出現(xiàn)了好幾個(gè)百元跌幅的市場(chǎng)，主要集中在長(zhǎng)三角和珠三角，部分市場(chǎng)午后再次下調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)慘淡。熱卷市場(chǎng)在天津、上海、樂(lè)從等地也持續(xù)下滑。目前螺紋現(xiàn)貨全國(guó)低價(jià)已經(jīng)低于3500元，基本和期貨同頻同價(jià)，熱卷全國(guó)低價(jià)水平也掉落在3650元左右。帶鋼、鋼坯、型材等品種跌幅不小，中厚板和冷軋系以上的品種跌勢(shì)相對(duì)慢。一夜之間，市場(chǎng)價(jià)格下來(lái)一大截，再次下探出向下空間。市場(chǎng)有恐慌情緒，成交較差。

　　繼本周來(lái)鋼市強(qiáng)轉(zhuǎn)弱之后，價(jià)格在反復(fù)試探前低過(guò)程中不斷博弈。短短幾天，螺紋價(jià)格一路跌破3600元關(guān)口，再破3500元關(guān)口，目前向3400元關(guān)口邁進(jìn)。今天的跌幅，再次改變了下一階段的市場(chǎng)預(yù)期，新低的不斷出現(xiàn)，行情的底需要重新定義。

　　為何行情如此頹廢?還要再殺一波?

　　首先是鋼市進(jìn)入下跌旋渦難以自拔。低需求下對(duì)減產(chǎn)失望、強(qiáng)宏觀轉(zhuǎn)化為弱現(xiàn)實(shí)，壓到基本面的矛盾難以調(diào)解，使得行情繼續(xù)向薄弱環(huán)節(jié)發(fā)力?；剡^(guò)頭來(lái)看前4月供需，幾乎所有的供給都是增長(zhǎng)的，這不單單是鋼鐵行業(yè)，但幾乎大部分的需求端都是下降的。但是前面的減產(chǎn)為何難以推行?主要是一季度對(duì)需求仍抱有較大希望，市場(chǎng)都認(rèn)為有很大的恢復(fù)增長(zhǎng)空間，同時(shí)還有利潤(rùn)，這是難以實(shí)質(zhì)減產(chǎn)的核心。從經(jīng)濟(jì)層面，也樂(lè)見(jiàn)工業(yè)增加值的增長(zhǎng)。但越往后，地產(chǎn)沒(méi)戲，基建又很難起來(lái)，市場(chǎng)看到的是需求沒(méi)戲。轉(zhuǎn)型制造業(yè)，這個(gè)過(guò)程會(huì)很長(zhǎng)，陣痛期也很大。這就很難在鋼材需求上找到救命稻草。

　　其次是鋼鐵也本身陷入怪圈。不減產(chǎn)，鋼價(jià)跌，減產(chǎn)，原料跌，原料跌完會(huì)負(fù)反饋，需求不好的情況下帶動(dòng)成本下移，還是跌。這是所謂的負(fù)面螺旋。目前看，這一輪下跌，會(huì)跌穿成本，逼迫鋼廠進(jìn)入艱難的減產(chǎn)、洗牌階段。目前電爐平電利潤(rùn)普虧100元以上，高者超過(guò)200元，矛頭會(huì)進(jìn)一步指向高爐。只有價(jià)格下來(lái)，跌超后才會(huì)通過(guò)供給收縮達(dá)到供需弱平衡。

　　行情展望

　　行情處在下跌趨勢(shì)當(dāng)中，一直沒(méi)變。涂塑螺旋鋼管廠家指出，自上周的小幅反彈和本周的零星探漲，都是跌勢(shì)之中的節(jié)奏變換。本周強(qiáng)轉(zhuǎn)弱后，開(kāi)啟新一輪下跌。今日恐慌情緒有所加大，但往后繼續(xù)下行跌破成本之后，會(huì)進(jìn)入到“抵抗式”下跌階段，不會(huì)太流暢。何時(shí)何價(jià)筑底?需要看供需變量、宏觀政策、市場(chǎng)情緒和資金共同演繹的結(jié)果，目前尚未到，需要進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)，不要輕易抄底?，F(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌空間。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色系跌幅加大。連鐵和新加坡鐵礦都跌超了4%，螺、卷跌超了3%，焦煤反成了跌幅最小的品種，不到2%。這反映了原料這一輪鐵礦補(bǔ)跌的驅(qū)動(dòng)在里頭。螺紋日線、周線破位，增倉(cāng)12.6萬(wàn)手至總倉(cāng)205萬(wàn)手，5億多資金一日流入搏殺。前20席位增超15萬(wàn)手，空頭增倉(cāng)接近空頭持倉(cāng)一倍。目前看，仍有繼續(xù)下探可能，上方關(guān)注3500、3539關(guān)口壓力，下方關(guān)注3450附近支撐，再下看3400附近的表現(xiàn)。(蘭格鋼鐵)