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淡季鋼企盈利惡化OR改觀?

日期 : 2023-07-19標簽: 鍍鋅螺旋管|螺旋鋼管廠家

  隨著原料價格波動,不同原料庫存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫存周期的成本變化,蘭格鋼鐵研究中心對即期購買原料、兩周原料庫存、四周原料庫存的成本指數(shù)進行對比,如圖1所示。從圖可以看出,因原料價格小幅波動,2023年6月份即期原料成本、兩周及四周原料庫存測算成本呈現(xiàn)小幅分化特征。

  從月度均值表現(xiàn)來看,螺旋鋼管廠家據(jù)悉,6月份即期原料成本指數(shù)為121.2,較上月同期上升0.4%;兩周庫存原料成本指數(shù)為120.5,較上月同期下降4.5%;四周原料庫存成本指數(shù)為120.1,較上月同期下降10.7%。

  6月份鋼企噸鋼毛利有所改善

  6月份蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數(shù)均值小幅上移,月均值為4081元/噸,較上月上升0.4%。即期成本略有上升,而兩周、四周庫存原料平均成本明顯下降,因而即期、兩周、四周庫存原料測算毛利均有不同程度改善。以三級螺紋鋼為例,以即期、兩周、四周庫存原料成本測算6月份毛利空間較分別上月改善42元/噸、166元/噸及343元/噸,庫存周期越長則成本下降幅度越大,因而盈利改善越明顯(詳見圖2)。

  以四周原料庫存測算各品種的毛利表現(xiàn)來看,隨著前期成本方面的逐步下移,以及鋼價階段性反彈,6月份鋼企噸鋼毛利呈現(xiàn)繼續(xù)逐步回升的趨勢,從均值來看,毛利均有所走強。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,從月度整體來看,監(jiān)測的七大品種月均毛利中,各品種毛利改善幅度在226-364元/噸之間。

  總的來說,隨著近期原料價格的企穩(wěn)反彈,鋼鐵生產(chǎn)成本韌性顯現(xiàn),使得原料庫存周期越長的鋼鐵企業(yè)相對成本低,盈利越強。

  6月份原料價格穩(wěn)中上漲 鋼鐵生產(chǎn)成本略有上移

  6月份以來,隨著季節(jié)性因素對發(fā)運影響逐漸減弱,以及各大礦山為即將到來的財報季沖量,澳洲和巴西鐵礦石市場總發(fā)運量均較上月有所增加,國內港口鐵礦石到港量小幅增加,但在鋼價震蕩反彈、企業(yè)盈利有所修復下,國內鋼企生產(chǎn)積極性保持韌性,國內生鐵產(chǎn)量仍居高位,鋼廠補貨需求帶動港口庫存波動下降;進口礦價在鋼價震蕩反彈及采購需求支撐下震蕩上漲。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,從均值來看,6月份,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為842元/噸,較上月上漲61元/噸,漲幅為7.8%。

  焦炭方面,6月份以來,焦炭價格在月初經(jīng)歷第10輪提降后保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,從均值來看,6月份唐山地區(qū)二級冶金焦均價為1800元/噸,較上月下跌145元/噸,跌幅7.5%。

  廢鋼方面,6月份以來,隨著成品材的震蕩反彈,廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩走強態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,從均值來看,6月份唐山地區(qū)重廢均價為2555元/噸,較上月上漲46元/噸,漲幅1.8%。

  在進口鐵礦石、廢鋼均價上行帶動下,成本平均水平略有上移。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,使用6月份購買的原燃料生產(chǎn)測算的蘭格生鐵成本指數(shù)為121.2,較上月同期上升0.4%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期回升10元/噸,環(huán)比上漲0.3%。

  7月份鋼企或保持一定盈利空間

  從國外環(huán)境來看,地緣政治沖突、通脹壓力、銀行危機等因素使得全球需求增長動力持續(xù)不足,全球經(jīng)濟繼續(xù)弱復蘇態(tài)勢。從市場預期和通脹壓力來看,當前經(jīng)濟運行存在一定的積極因素,如果預期兌現(xiàn),全球經(jīng)濟存在止跌可能。

  從國內環(huán)境來看,當前國內經(jīng)濟尚處于弱復蘇狀態(tài),增強經(jīng)濟恢復動能,政策正從財政與貨幣政策方面持續(xù)加力。下半年基數(shù)效應消退后,經(jīng)濟同比增速將趨于回落。但隨著政策支持加碼,擴大內需將成為主導,三季度消費將進一步溫和復蘇、房地產(chǎn)市場可能企穩(wěn),經(jīng)濟有望持續(xù)恢復向好。

  從供給端來看,受到穩(wěn)增長政策推動預期的強化及“趨利效應”的影響,國內鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的增產(chǎn)意愿依然較強,預計7月份國內鋼鐵產(chǎn)量在穩(wěn)定節(jié)奏的基礎上存在一定的上沖動力。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算,7月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在300萬噸左右的水平。

  從需求端來看,由于7月份北方高溫和南方雨季的深入,天氣對于項目施工的影響將進一步增大,將對建筑鋼材需求產(chǎn)生明顯的影響。

  從成本端來看,6月份鐵礦石、廢鋼均價的上移,抵消了焦炭均價下移幅度,成本端對后期鍍鋅螺旋管市場支撐力度略有增強。

  綜合來看,短期國內鋼市將呈現(xiàn)“外部風險仍猶存、經(jīng)濟延續(xù)恢復勢、淡季需求顯不足、供給高位有韌性、成本支撐略增強、政策預期提信心”的格局。就7月份鋼市行情而言,蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預測,7月份國內鋼材市場將在供需走向新平衡的過程中,呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的行情。

  從成本端來看,6月份鐵礦石、廢鋼均價的同步上漲,鋼鐵生產(chǎn)成本呈現(xiàn)整體上移態(tài)勢。蘭格鋼鐵研究中心預計7月份鋼企盈利或出現(xiàn)階段性收縮,但由于成本仍處相對低位,企業(yè)仍能保持一定盈利空間。(蘭格鋼鐵)

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