鋼材間接出口承壓庫存壓頂需求延續(xù)

日期 : 2018-04-03標簽: 螺旋鋼管公司

　　長久以來，鋼市行情在三四月份都有“金三銀四”的說法。然而，今年迎接鋼貿(mào)商的卻是春節(jié)后鋼價的跌跌不休。隨著4月的臨近，庫存高企疊加資金壓力增大，貿(mào)易商的情緒轉向悲觀，挺價意愿轉弱，致現(xiàn)貨大幅下跌。與此同時，中美貿(mào)易戰(zhàn)更是加大了市場悲觀預期。在鋼價現(xiàn)貨下跌的同時，A股市場中的鋼鐵股走勢也難言樂觀。
　　鋼材間接出口承壓
　　隨著美國政府和中國擺開對壘陣勢，圍繞貿(mào)易戰(zhàn)的各種不和諧音不絕于耳。正當人們認為，中美貿(mào)易戰(zhàn)有可能趨于緩和之際，近日美AccurideCorporation公司和Maxion WheelsAkron LLC公司向美國商務部和美國國際貿(mào)易委員會提出申請，要求對原產(chǎn)于中國的鋼制輪轂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷及反補貼調查。
　　我們希望歐盟認真評估美國對進口鋼鐵采取征稅措施的影響，審慎采取保障措施。我們呼吁中國政府必要時采取相應措施，一定要嚴防進口鋼鐵產(chǎn)品增加沖擊中國市場，堅決維護中國市場的穩(wěn)定，維護中國鋼鐵企業(yè)的利益和權益。
　　“由于中國直接出口美國鋼材比重較小，因此關稅直接影響相對有限。但是，市場普遍認為中國出口至東盟、韓國等地區(qū)的鋼材，經(jīng)過轉口貿(mào)易和加工之后出口到了美國，因此間接影響較大。”
　　2017年美國共進口鋼材3593萬噸，前20大鋼材來源國占比91%，而這些國家也是中國鋼材出口的主要目的地。例如，2017年美國總共從韓國進口鋼材365萬噸，而我國出口至韓國的鋼材數(shù)量高達1140萬噸，占當年我國出口的15%。
　　此外，由于我國主要鋼材出口國和美國主要鋼材進口國高度重合，美國加征進口關稅對鋼材間接出口形成利空。另外，我國出口至美國的機械電子設備等商品，很多都是鋼材的下游產(chǎn)品，此次在重點征稅范圍。如果未來出口受阻，必將對國內(nèi)鋼材消費形成不利影響，這也將在一定程度上對鋼價構成壓力。
　　庫存壓頂需求延續(xù)
　　以往陽春三月本是基建復工的鋼鐵“旺季”，鋼價一般都會穩(wěn)中上漲。然而，今春的國內(nèi)鋼鐵市場表現(xiàn)得卻是“旺季不旺”。從進入三月以來，鋼材價格持續(xù)回落，而目前整體鋼材的社會庫存也是達到了歷史高位，鋼貿(mào)商出現(xiàn)大面積虧損。究竟是什么原因?
　　自3月初以來，螺紋鋼期貨主力1805合約先揚后抑，截至3月28日，收報于3431元/噸，累計跌幅達14.56%。跟隨螺紋鋼期貨走勢，螺紋鋼現(xiàn)貨價格同步下調上海螺紋鋼價格至3560元/噸，較3月1日4140元/噸大跌580元/噸或14.01%。
　　“如此大的跌幅，明顯跌進節(jié)前商家冬儲的成本線。而貿(mào)易走貨多數(shù)根據(jù)下游需求情況決定。雖然黑色系價格時有反彈，但在近兩日螺紋鋼現(xiàn)貨深跌后，多數(shù)下游的采購商均處于觀望，或者按需采購。從基本面上看，當前市場預期，整體對未來維持偏悲觀的判斷?！备呒壏治鰩煻藕榉褰邮苡浾卟稍L時表示。
　　此外，由于螺紋鋼價格大跌，對于年前加速囤貨的鋼貿(mào)商來說，無疑如履薄冰。據(jù)光大證券發(fā)布的研究報告顯示，鋼貿(mào)商的庫存中有30%都是‘融資盤’，月末也是季末，是還錢的高峰。
　　過完春節(jié)后，鋼材價格便出現(xiàn)持續(xù)回落，以螺紋鋼為例，3月初，價格每噸還在3900元左右，目前已經(jīng)跌至3700元。而一二月份鋼貿(mào)商存鋼材時價格平均在每噸3800元左右，現(xiàn)在已經(jīng)跌破了成本價。按照現(xiàn)在的價格出貨的話，出一噸就虧錢，也有一些鋼貿(mào)商直接就封庫不賣了，但價格再繼續(xù)下跌的話，估計會扛不住。
　　全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)上升，且增幅較以往有所擴大，其中長材庫存增幅仍為較大品種。本月庫存總量1543萬噸，環(huán)比增加392萬噸，上升34.1%。其中鋼材市場庫存總量1437萬噸，環(huán)比增加409萬噸，上升39.8%。
　　港口庫存106萬噸，環(huán)比減少17萬噸，下降13.5%。分品種來看，螺紋鋼本月庫存726萬噸，比上月增加232萬噸，上升46.9%。
　　其中鋼材市場庫存704萬噸，比上月增加242.9萬噸，港口庫存23萬噸，比上月減少11.2萬噸。熱軋卷板本月庫存208萬噸，比上月增加27.8萬噸，上升15.4%。其中鋼材市場庫存186萬噸，比上月增加24.1萬噸，港口庫存22萬噸，比上月增加3.7萬噸。
　　“由于目前鋼鐵市場上一邊是庫存的累積，一邊是下游需求的延后，鋼材價格持續(xù)下跌，將鋼貿(mào)商推至了砍倉的邊緣，而一些小型貿(mào)易商出于資金回籠壓力，開始壓價拋售，進一步加劇價格下滑，鋼貿(mào)商踩踏加劇了價格下滑的速率?！?/span>
　　螺紋鋼的期現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌是與春節(jié)過后下游需求釋放不及預期密切相關。鋼材社會庫存高企，明顯高于去年同期，但下游開工晚于往年，供需出現(xiàn)錯配。在螺紋鋼自身基本面偏弱情況下，中美貿(mào)易摩擦升溫加劇了市場的悲觀情緒。
　　“人民幣升值和出口地提高關稅短期對鋼材有所利空，但是我們也要看到這只是影響鋼材的因素之一。首先出口占國內(nèi)鋼材市場10%左右，比重并不高;其次雖然受上述因素影響出口難度有所提升，但這種現(xiàn)象并非首次出現(xiàn)，在前面幾年其實已經(jīng)多次發(fā)生，出口商應對上已有一定經(jīng)驗?！?/span>
　　另外，鋼材出口也與出口地經(jīng)濟發(fā)展情況聯(lián)系緊密。目前看來，全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟運行狀況良好，經(jīng)濟增速的提升能夠帶動當?shù)劁摬牡男枨?，有利于國?nèi)出口。因此這并不意味著國內(nèi)鋼材出口一定會放緩并導致螺紋價格繼續(xù)下跌。
　　此外，當前工業(yè)品市場仍然是供給偏強而需求偏弱的狀況，期現(xiàn)市場大跌后短期或有反彈，但價格向下的趨勢基本可以確定，2015年以來的“牛市”行情或正面臨終結。

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