基建超前發(fā)展？3pe螺旋管價格還能漲多少？

　　原料市場動態(tài)

　　鋼坯：今秦皇島盧龍地區(qū)普方坯資源出廠含稅跌50，報3940元。市場方面，下游鋼企存低價采買坯料補庫操作，鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)順暢，庫存連續(xù)7天呈現(xiàn)下降趨勢。黑色系期螺持綠震蕩調(diào)整，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，午前鋼坯倉儲現(xiàn)貨部分報3990元含稅，交投有限。下游成品材方面，主流價格下調(diào)10-40元，整體成交顯弱。目前唐山本地啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應(解除時間待定)，部分下游鋼企面臨停限產(chǎn)，鋼坯需求有所減少，預計明日唐山鋼坯價格弱穩(wěn)運行。

　　螺旋鋼管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，唐山鋼坯庫存109.95萬噸，較昨減少1.15萬噸。其中：海翼宏潤昨入庫0.4出庫0.49，現(xiàn)庫存31.06萬噸;象嶼正豐昨入庫0.46出庫0.73，現(xiàn)庫存41.04萬噸;物產(chǎn)震翔昨入庫0.57出庫0.51，現(xiàn)庫存30.49萬噸;中拓物流李釗莊昨入庫0.12出庫0.97，現(xiàn)庫存7.36萬噸。

　　鐵礦石：唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)中，期貨開盤跳水，礦選多數(shù)停產(chǎn)，報價堅挺，但鋼廠觀望心態(tài)較重，詢貨積極性減弱，整體交投情緒一般。價格參考：66資源遵化860遷安880遷西865;69資源940-970;60資源遵化770-780遷安770-780遷西780-790。

　　廢鋼：今唐山廢鋼價格穩(wěn)中走弱，老東海下調(diào)30、新東海跌20、東華跌30、縱橫跌20、松汀跌40。鋼廠利潤微薄，廢鋼采購仍按需為主，因成品材交易難放量，故到貨偏多的廠家順勢打壓廢鋼價格，但深跌可能不大，料短期弱勢盤整。

　　焦炭：今唐山準一級濕熄焦2620元/噸，承兌含稅到廠價。周末山西部分焦企繼續(xù)提漲第一輪，主流鋼廠目前暫未回應。當前焦企出貨順暢，廠內(nèi)庫存低位。受利潤壓制以及環(huán)保因素影響，焦企提產(chǎn)意愿不高。近期煉焦煤價格不斷攀升，成本端支撐較強，多數(shù)焦企對于焦炭首輪漲價仍有信心。成材消費逐漸回暖，鋼廠生產(chǎn)積極性延續(xù)回升態(tài)勢，鐵水產(chǎn)量高位，對焦炭存在一定需求。預計短期焦炭市場穩(wěn)中偏強運行。

　　成品成交概況

　　螺紋：河北市場線材價格主穩(wěn)個調(diào)：安豐漲10、九江穩(wěn)、金州降30、春興穩(wěn)、澳森降10;武安線材裕華穩(wěn)、金鼎穩(wěn)、太行穩(wěn);武安市場鎖貨價格3890-3900元/噸;2023年3月6日中陽汽運到安平市場價格執(zhí)行4070元/噸。安平不含稅送到價格參考：195/6.5澳森4040安豐4050九江4050。目前鋼坯倉儲現(xiàn)貨部分報3990元含稅，交投有限;市場方面，期螺低位震蕩，現(xiàn)貨觀望情緒上升，高位資源出現(xiàn)回落，盤中交投表現(xiàn)清淡。

　　帶鋼：華北熱帶偏弱調(diào)整。今145系窄帶主流累降30報4270含稅出廠，整體成交不佳，但供需兩弱廠家持續(xù)降價意愿有限。355系中寬帶市場裸價現(xiàn)貨3955-3965，較今晨回漲10左右。期螺持綠震蕩有所上移，貿(mào)易商挺價意愿漸濃，無奈下游補庫積極性不高，市場交投氛圍一般稍弱。目前唐山及廊坊、天津限產(chǎn)影響，市場需求端有所受限，導致唐山市場庫存被動增高，后期現(xiàn)貨壓力明顯。

　　型材：華北型價主流上移。唐山5角4380穩(wěn)，唐山10槽4370穩(wěn)，唐山16工4340跌30，唐山100*100H4420漲20，滄州5角4530漲30，天津4角4660漲30，邯鄲200*200H4390漲30。當前原料市場挺價情緒高漲，鋼企雖存在剛性需求，但壓價較為困難。需求基本面逐漸向好，市場心態(tài)整體樂觀，然在型價不斷走高之后，廠商出貨量多呈現(xiàn)回落態(tài)勢。且成本端持續(xù)拉漲乏力，下游補庫操作謹慎。

　　管材：華東地區(qū)穩(wěn)中偏強，山東地區(qū)管材價格漲10-60，上海地區(qū)鍍鋅管漲30、方管漲50，浙江地區(qū)杭州管材價格漲20-30，江蘇地區(qū)無錫焊管、鍍鋅管漲30、無縫管漲50。期螺震蕩下行，華東市場多為補漲，多部分貿(mào)易商企穩(wěn)出貨為主，且成本高位，管廠雖挺價意愿偏強，但貿(mào)易商整體出貨承壓，補庫較謹慎。

　　期螺走勢分析

　　鋼市解盤：

　　美元兌日元下跌0.69%，報收于135.823。從兩個半月高點下滑，兌主要貨幣勢將錄得1月中以來最大周線跌幅。金價周五攀升至兩周高點，并將迎來五周以來的首次周度上漲，因為美元和美國公債收益率回落，為受美聯(lián)儲進一步加息前景打壓的金市提供了一些喘息機會。油價周五從短暫的拋售中恢復，收漲超過1美元，周線也上漲，受助于圍繞最大石油進口國需求的新的樂觀情緒。

　　上周鐵礦及黑色板塊整體表現(xiàn)均較為強勢。供應方面，海外發(fā)運和進口到港出現(xiàn)季節(jié)性走低，但介于目前港口的庫存水平而言，供給端還未顯現(xiàn)出過于突出的矛盾;需求方面，下游成材端的供需情況仍在持續(xù)轉(zhuǎn)好，隨著更多施工項目復產(chǎn)開啟，建材成交日漸活躍，市場對于后期鋼廠端的需求支撐仍抱有較高期待。綜合來看，目前對于鐵礦而言，產(chǎn)業(yè)基本面與宏觀層面的支撐均較強，隨著兩會的召開落下帷幕，市場仍對政策端的發(fā)力情況抱有較高期待，需求預期短期或仍將偏強運行，但監(jiān)管與調(diào)控風險不容小覷，預計黑色金屬仍將維持高位震蕩的態(tài)勢。

　　宏觀熱點解讀

　　【美聯(lián)儲終端利率預期漲勢回落】

　　隨著美債收益率沖高回落，美股上周暫時擺脫了2月的陰霾，強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫時緩和了市場對通脹和利率的擔憂。與此同時，美聯(lián)儲官員對貨幣政策的立場有所分化，聯(lián)邦基金利率期貨的終端利率目標定價逐漸趨穩(wěn)，同時3月加息50個基點的預期也在回落。美聯(lián)儲主席鮑威爾本周將先后出席參議院和眾議院金融委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證。

　　解析：近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不俗，加劇了外界對緊縮政策進一步收緊的預期。市場將關(guān)注鮑威爾對經(jīng)濟和通脹等關(guān)鍵議題的表態(tài)，尋找政策路徑的更多線索。

　　【2023年2月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)產(chǎn)存情況】

　　2023年2月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1776.16萬噸、生鐵1602.16萬噸、鋼材 1807.88萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)222.02萬噸，環(huán)比增長6.09%;生鐵日產(chǎn)200.27萬噸，環(huán)比增長5.59%;鋼材日產(chǎn)225.98萬噸，環(huán)比增長 10.01%。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼268.93 萬噸、環(huán)比增長5.16%，日產(chǎn)生鐵245.07萬噸、環(huán)比增長5.11%，日產(chǎn)鋼材386.15萬噸、環(huán)比增長4.95%。

　　2023年2月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1741.99萬噸，比上一旬減少211.01萬噸、下降10.80%;比上月同旬增加93.29萬噸、增長5.66%;比去年底增加436.33萬噸、增長 33.42%;比去年同旬增加131.92萬噸、增長8.19%。

　　【云南再度限電，有企業(yè)產(chǎn)能壓縮40%】

　　經(jīng)歷過2021年的“能耗雙控”、2022年的限電停產(chǎn)，水電大省云南再度傳出限電消息。這也是繼2022年9月的兩輪限電之后，云南地區(qū)第三輪大規(guī)模限電。2022年9月以來限電不斷持續(xù)，第一輪限電壓減產(chǎn)能規(guī)模10%，第二輪達到20%，而這一次進一步壓縮運行產(chǎn)能，達到40%。

　　解析：云南的部分生產(chǎn)已依照當?shù)匾箨P(guān)停，目前運行產(chǎn)能僅為總量的60%。此次云南限電仍受當?shù)貋硭^少影響，也不排除其他地區(qū)跟隨限電的可能。目前限電持續(xù)時長尚未有時間表，涉及行業(yè)產(chǎn)能已有所下調(diào)。

　　【中物聯(lián)：2月份中國大宗商品指數(shù)為102.8% 升至近五個月以來最高】

　　3月5日，中國物流與采購聯(lián)合會公布，2023年2月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.8%，升至近五個月以來的最高，較上月回升2.4個百分點，表明國內(nèi)大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)。

　　后期走勢預判

　　隨著天氣轉(zhuǎn)暖，穩(wěn)增長政策效應逐步顯現(xiàn)，終端采購需求呈回暖態(tài)勢，有利于社庫進一步消化。且成本端支撐相對堅挺，市場操作氛圍整體樂觀，3pe螺旋管價格也有望進一步攀升。然鋼企利潤方面得到改善，生產(chǎn)積極性也持續(xù)增強，供給端后期或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅回升態(tài)勢。