上周鋼市下行收場 這周仍或有較大波動(dòng)

　　行情回顧

　　今日國內(nèi)鋼市趨穩(wěn)運(yùn)行為主，局地小幅波動(dòng)。鍍鋅螺旋管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力合約收3630，較上一個(gè)交易日漲8個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3651，漲12個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收2030，漲8.5個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2598.5，跌11個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收676.5個(gè)點(diǎn)，漲0.5個(gè)點(diǎn)。截止21日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3977元，較上一個(gè)交易日漲4元;熱卷均價(jià)為3874元，較上一個(gè)交易日漲2元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為740元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為2800元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3610元，較上一個(gè)交易日漲20元。

　　上周鋼市總體小幅下行為主，多數(shù)市場螺紋、熱卷、中厚板等品種都較上周有30-100元不等的下滑。從周五價(jià)格來看，主流市場行情企穩(wěn)，上海、杭州、川渝等個(gè)別市場螺紋小幅反彈，熱卷在天津、上海兩地也有止跌上漲表現(xiàn)。不過，市場整體交投氛圍仍然偏弱，市場信心不足，出貨一般。

　　上周市場主要特點(diǎn)一方面受疫情影響較大，尤其是山西、陜西以及內(nèi)蒙等地，造成原料供需錯(cuò)配的情況相對突出，庫存扭曲。另一方面是期現(xiàn)基差擴(kuò)大，尤其是焦炭，盤面猛砸后現(xiàn)貨依然巋然不動(dòng)，盤面已經(jīng)明顯貼水現(xiàn)貨，同時(shí)局部螺紋基差到了250元以上。

　　10月份已過三分之二，市場仍然沒有起色，市場悲觀情緒仍然很濃。尤其是10月份“銀十”沒有釋放出本期待的需求，而大會(huì)召開沒有具體指向鋼鐵行業(yè)的一些利好，宏觀數(shù)據(jù)又處于延遲發(fā)布的狀態(tài)之下，市場的耐心也在不斷經(jīng)受擠壓。因此，期貨盤面上率先不斷試探新低，觸及9月初的價(jià)格低點(diǎn)，整個(gè)9月下旬和10月節(jié)后第一天上漲的幅度都會(huì)吐回去。而上周后半段，不論是價(jià)格還是市場成交(出貨量)，也都有一定走弱跡象。而且成品材波及原料，使得原料焦炭第二輪提漲沒有落地，且鐵礦出現(xiàn)較上一周相對明顯的下滑，造成成材成本、利潤和價(jià)格重心繼續(xù)下移。

　　不過，由于偏于謹(jǐn)慎，鋼貿(mào)手中資源已經(jīng)非常有限，低庫存是支撐鋼價(jià)的有力條件。同時(shí)由于政府繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)就業(yè)和中長期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，特別是財(cái)政政策，還可能進(jìn)一步釋放利好，宏觀上繼續(xù)發(fā)力。核心還是要市場看到經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，市場信心的恢復(fù)。

　　對于需求方面，基建仍存趕工期需求。上周全國水泥價(jià)格繼續(xù)保持上漲，盡管上漲阻力較大，但局部水泥企業(yè)仍然繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)格。本周則需要關(guān)注大會(huì)結(jié)束后抓住最后一波建設(shè)黃金期的施工期帶來的表現(xiàn)。

　　價(jià)格預(yù)測

　　隔夜黑色止跌反彈，市場流傳據(jù)對于涉房地產(chǎn)企業(yè)證監(jiān)會(huì)在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許以下存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。這一點(diǎn)被解讀為是對2018年融資禁令的大松綁，也是對房地產(chǎn)的大松綁。實(shí)際上，政策的出臺為未來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整后的房企留下融資渠道，是為未來房企轉(zhuǎn)型后打開融資路徑，再融資放開對一些少量涉房業(yè)務(wù)建筑央國企后期擴(kuò)張帶來實(shí)質(zhì)性利好。

　　從盤面來看，黑色經(jīng)過止跌反彈后，日盤走勢并不太好。螺紋01最終只收在3630位置，最高未過夜盤3664高點(diǎn)，日K沒有站在前一日開盤位置，反彈力度相對脆弱。不過，由于隔夜較多空頭獲利落袋為安，空頭繼續(xù)大舉下壓也有一定難度，短期看，下方3600附近支撐仍暫時(shí)有效，但日線級別仍在空方，還沒有實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，需要謹(jǐn)慎一點(diǎn)。下一步或繼續(xù)圍繞3590-3690之間震蕩。熱卷參考3600-3700區(qū)間?，F(xiàn)貨趨穩(wěn)，或轉(zhuǎn)入小幅震蕩，杭州等局部地區(qū)跟隨面相對緊湊一些。厚壁卷筒廠家認(rèn)為，本周關(guān)注延期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間和數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以及美聯(lián)儲加息前奏市場預(yù)期和情緒，市場仍面臨較大的波動(dòng)性。